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Analyse de marché
Les rendements obligataires « conquièrent une armée » et le dollar américain tombe dans une position passive
Merveilleuse introduction :
La lune croît et décroît, les gens ont des joies et des chagrins, la vie change et l'année a quatre saisons. Si vous survivez à la longue nuit, vous pouvez voir l'aube, si vous supportez la douleur, vous pouvez avoir le bonheur, si vous supportez le froid de l'hiver, vous n'avez plus besoin d'hiberner, et une fois que les prunes froides sont tombées, vous pouvez attendre avec impatience la nouvelle année.
Bonjour à tous, aujourd'hui XM Forex vous présentera "[Commentaire XM sur le marché des changes] : les rendements obligataires ont "conquis l'armée" et le dollar américain est tombé dans la passivité". J'espère que cela vous aidera ! Le contenu original est le suivant :
Le marché obligataire mondial a marqué le début d'un tournant critique en octobre : le rendement britannique à 10 ans a connu sa plus forte baisse mensuelle depuis fin 2023, chutant de 30 points de base en un seul mois ; les marchés obligataires allemand et français ont également enregistré simultanément leurs plus fortes baisses depuis avril, et le rendement japonais à 30 ans a également chuté. Ce changement marque le début d’une tendance au ralentissement de la trajectoire des taux d’intérêt et xmhouses.commence à remodeler la structure des actifs du dollar américain, de l’or et de l’euro.
La chute des rendements obligataires affecte non seulement les attentes en matière de politique monétaire, mais déclenche également une réaction en chaîne sur le marché des actifs croisés : le dollar américain est sous pression et s'affaiblit, l'or prend de la vigueur et l'euro construit tranquillement les bases d'un rebond. Derrière des prix apparemment calmes, se déroule une réévaluation des actifs menée par le marché obligataire.
La baisse des rendements a nui à la performance du dollar américain
Les obligations du Trésor britannique sont devenues les leaders du marché obligataire ce mois-ci, avec des rendements en forte baisse, reflétant la double valorisation du marché : ralentissement de l'inflation et faiblesse de l'emploi. L'IPC britannique a été inférieur aux attentes et la politique budgétaire xmhouses.combinée a émis des signaux d'augmentation des impôts et d'assouplissement budgétaire, formant une « xmhouses.combinaison parfaite » pour le rebond du marché obligataire. Les pressions sur l'offre se sont atténuées simultanément : la Banque d'Angleterre a réduit son cycle de vente d'obligations à long terme, soutenant ainsi davantage la performance du marché obligataire.
Cela s'est répercuté sur le dollar américain, et les rendements obligataires américains ont également chuté pendant trois mois consécutifs. Bien que le président de la Réserve fédérale, Powell, ait tenté de minimiser les attentes d'une baisse des taux d'intérêt en décembre, ce qui a conduit à un rebond tardif des obligations américaines, la tendance globale à la baisse des rendements a xmhouses.commencé à prendre forme. Les données historiques montrent que lorsque les rendements des principales obligations d'État mondiales chutent de près de 30 points de base par mois, l'indice du dollar américain corrige souvent de 1,2 à 1,5 %, à mesure que les fonds se détournent des actifs en dollars américains vers des obligations non américaines.
Bien que l'indice du dollar américain se stabilise actuellement à peine à 99,5369, il montre structurellement une faiblesse. Si le rendement de l'obligationS'il reste faible, la probabilité que le dollar américain tombe sous la barre des 99 dépassera 60 %, ce qui ouvrira un espace de hausse pour l'or et l'euro.
Or : la pression à court terme reste forte malgré la vigueur à moyen terme.
L'or au xmhouses.comptant a chuté de 0,32 % au cours de la journée à 4 012 $ US. En apparence, cela était soumis à la stabilisation du dollar américain, mais la logique sous-jacente est en train d’être reconstruite à mesure que le marché obligataire se retourne. Aux premiers stades de la baisse des rendements, l’attrait des obligations augmente, ce qui peut détourner certains fonds aurifères. Les backtests historiques montrent que lorsque le marché obligataire augmente de 5 % par mois, le prix de l’or stagne de 0,8 % en moyenne.
Cependant, dans une perspective à moyen et long terme, la baisse des rendements obligataires affaiblira le dollar, stimulant ainsi l'or. Le ralentissement de l'inflation et la faiblesse des marchés du travail au Royaume-Uni et dans la zone euro poussent les fonds vers les obligations refuge, xmhouses.comme en témoigne la forte demande lors des adjudications d'obligations d'État à deux ans au Japon. Même si d’importants problèmes d’endettement subsistent, le rebond des marchés obligataires a considérablement amplifié la vulnérabilité du dollar américain.
Une fois que l'indice du dollar américain reviendra dans la fourchette 98,5-99, l'or disposera d'une base réaliste pour tester le niveau de résistance de 4 050 $. Les faibles fluctuations actuelles des prix de l’or ne sont pas un signe de faiblesse, mais le signe d’une phase de création d’une dynamique. Alors que le marché obligataire établit un point d’inflexion, la valeur d’allocation de l’or en tant qu’actif ne portant pas intérêt sera à nouveau mise en avant.
Euro : le vent d'est sur le marché obligataire favorise la cassure du taux de change.
L'euro s'est légèrement apprécié par rapport au dollar américain, qui semblait terne, mais qui contenait en réalité une dynamique de percée. Les rendements obligataires allemands et français ont chuté de manière significative, attirant les fonds à revenir sur le marché obligataire de la zone euro et renforçant indirectement l’attractivité des actifs en euros.
La logique du renforcement de l'euro est claire : la baisse des rendements obligataires européens affaiblit l'avantage relatif du dollar américain, entraînant une hausse du taux de change de l'euro par rapport au dollar américain. Même si l'incertitude politique persiste en France, le rebond du marché obligataire a effectivement apaisé les inquiétudes des marchés. Si le dollar américain s'affaiblit alors que les rendements obligataires américains continuent de baisser, la probabilité que l'euro franchisse la barre des 1,16 s'élèvera à 65 %.
xmhouses.comme l'or, l'euro a également bénéficié de la rotation des actifs provoquée par le retournement du marché obligataire. Sous le double soutien d'un dollar américain affaibli et d'un sentiment de risque croissant, l'euro devrait former une hausse coordonnée avec l'or.
Perspectives : La période stable du marché obligataire détermine l'orientation des actifs
La « guérison de la cicatrice » du marché obligataire en octobre est essentiellement un aperçu de l'assouplissement des attentes en matière de taux d'intérêt. Son impact sur les prix des actifs est loin d’être terminé : bien que le dollar américain soit stable en surface, les pressions à la baisse s’accumulent ; l'or a construit un support proche de 4 000 $ US et devrait reprendre sa tendance à la hausse ; l’euro est sur le point de réaliser une percée, n’attendant que la stabilisation du marché obligataire pour donner l’impulsion finale.
Cependant, les risques ne se sont pas dissipés : les attentes répétées de réductions des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, le rebond tardif des obligations américaines et les prochains tests budgétaires de la Grande-Bretagne et de la France pourraient tous perturber la stabilité du marché obligataire. Si les rendements parviennent à se stabiliser aux niveaux actuels, le dollar tombera en dessous de 99, l'or testera 4 050 et l'euro franchira 1,16, qui deviendra la ligne principale du marché en novembre.
Le marché obligataire est passé d'une variable de fond à un moteur clé de la tarification des actifs. Le tournant des rendements en octobre pourrait devenir le point de départ d’une rotation des actifs au quatrième trimestre.
Le contenu ci-dessus concerne le « [Commentaire XM sur le marché des changes] : les rendements obligataires « submergent une armée » et le dollar américain tombe dans une position passive », qui est soigneusement xmhouses.compilé et édité par l'éditeur de XM Foreign Exchange.Oui, j'espère que cela vous sera utile pour votre trading ! Merci pour le soutien !
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