La tasa de recompra de EE. UU. se disparó al 4,25%, análisis de las tendencias a corto plazo del oro, la plata, el petróleo crudo y las divisas al contado el 31 de octubre

Descripción general del mercado global

1. Condiciones de los mercados europeos y estadounidenses

Los tres principales futuros de índices bursátiles estadounidenses se debilitaron: los futuros del Dow cayeron un 0,4%, los futuros del índice S&P 500 cayeron un 0,19% y los futuros del Nasdaq cayeron un 0,24%; la mayoría de los principales índices bursátiles europeos cayeron: el índice británico FTSE 100 cayó un 0,66%, el índice francés CAC 40 cayó un 0,93% y el índice alemán DAX cayó un 0,23%.

2. Interpretación de las noticias del mercado

La tasa de recompra estadounidense se disparó al 4,25% y sonó la alarma de liquidez de Halloween

⑴ La tasa de interés general aumentó 19 puntos básicos hasta el 4,25% en Halloween, lo que refleja la presión de liquidación causada por la salida de 58 mil millones de dólares. ⑵El precio de oferta de apertura es 25 puntos básicos más alto que el borde superior del rango de tipos de interés del 3,75% al ​​4,00%, continuando la reciente tendencia de fortalecer los tipos de interés a un día. ⑶El mecanismo de recompra de la Reserva Federal proporciona una tasa de interés de ejecución del 4,00% a las 20:30 hora de Beijing y a la 01:30 del día siguiente, con un límite de liquidez de 500 mil millones de dólares estadounidenses. ⑷ Ayer sólo se recaudaron 6.200 millones de dólares en dos operaciones. Aunque la tasa de interés de ejecución fue mejor que el nivel del mercado, no logró atraer la demanda de manera efectiva. ⑸ La asignación de capital a fin de mes impulsa la demanda de operaciones de recompra inversa, y este patrón puede continuar reapareciendo hoy. ⑹ La prima de los bonos a 20 años se mantiene estable a pesar de la presión de la nueva liquidación de deuda, lo que demuestra la resistencia de la demanda de variedades específicas. ⑺El anuncio de la subasta de bonos a 3, 10 y 30 años se publicará el 5 de noviembre, y la demanda de cobertura puede impulsar la xmhouses.compra de estas variedades. ⑻ Los precios de los futuros de fondos federales muestran que la probabilidad de un recorte de la tasa de interés de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre es del 68%, 7 puntos porcentuales menos que ayer. ⑼Tesorería a 1 mes y 2 mesesLos tipos de interés de parada de la subasta de bonos son del 3,910% y el 3,890% respectivamente, y los tipos de interés a corto plazo se mantienen relativamente estables. El swap de índice a un día a plazo ⑽0x3 registró un 3,759%, 48,1 puntos básicos por debajo del SOFR promedio de 10 días, lo que implica una probabilidad del 92% de otro recorte de tasas de interés.

EE.UU. los rendimientos de los bonos se mantienen en la marca del 4,10% y las diferencias en las políticas de los bancos centrales han intensificado la volatilidad del mercado

(1) El rendimiento del bono estadounidense de referencia a 10 años se mantiene por encima del 4,10%, y la emisión de bonos corporativos cerca de niveles récord ha intensificado las presiones de oferta y demanda. ⑵ El presidente de la Reserva Federal, Powell, dejó claro que un recorte de tipos de interés en diciembre no es un hecho establecido, y el recorte de tipos de interés del miércoles es puramente una medida de gestión de riesgos. ⑶ Hay diferencias dentro del Banco Central Europeo con respecto a la reunión de política monetaria de diciembre, y el pronóstico a tres años recientemente publicado se convertirá en una base clave para la toma de decisiones. ⑷La estrategia xmhouses.comercial tiende a vender en máximos y el nivel psicológico del 4% se ha convertido en un importante nivel de resistencia. El rango de rendimiento a 10 años es del 4,08% al 4,12%. ⑸ Debido al cierre del gobierno el viernes, el índice de costos laborales y los informes de ingresos y gastos personales se retrasaron, y la falta de datos amplificó las fluctuaciones del mercado. ⑹ El mercado de bonos europeo enfrenta desafíos estructurales. Después de que Alemania levante sus restricciones de deuda, podría desencadenar un frenesí de emisión de bonos y poner a prueba la resistencia del mercado. ⑺ Muchos funcionarios de línea dura de la Reserva Federal darán discursos, y su postura política puede fortalecer aún más las expectativas de que las tasas de interés se mantendrán altas. ⑻ Aunque se espera que la inflación PCE básica se mantenga en el 2,9%, los factores arancelarios pueden hacer que la tasa de inflación aumente al 3,1% para fines de 2025. ⑼ El Banco Central Europeo elevó significativamente su evaluación económica en su declaración y eliminó su descripción cautelosa de las condiciones económicas, lo que demuestra un giro agresivo. ⑽ La liquidez del mercado se enfrenta a una prueba. La emisión de bonos corporativos con grado de inversión que superan los 40 mil millones de dólares en un solo día ha agotado la capacidad de los xmhouses.compradores para emprender.

La diferencia de tipos de interés entre los bonos gubernamentales italianos y portugueses es anormal, y la curva de rendimiento de los bonos gubernamentales italianos a 5 años presenta oportunidades de arbitraje

⑴ Después del ajuste direccional de la diferencia de tipos de interés, la curva de rendimiento de los bonos gubernamentales italianos a 5 años parece estar sobrevaluada en xmhouses.comparación con productos similares en Portugal. ⑵Según un análisis de regresión de rendimiento constante al vencimiento a dos meses, los bonos gubernamentales italianos a 5 años son 2,7 puntos básicos más altos que los bonos portugueses a 5 años ajustados por beta. ⑶Este diferencial de tipos de interés alcanza 2,3 desviaciones estándar, lo que indica que el grado de desviación ha superado el rango de fluctuación normal. ⑷La diferencia de valoración actual ofrece oportunidades potenciales para el xmhouses.comercio de valor relativo, y el mercado puede experimentar una tendencia de reversión a la media. ⑸Los inversores pueden prestar atención a la posibilidad de una convergencia de los diferenciales de los bonos entre los dos países. La alta valoración de los bonos italianos puede resultar difícil de sostener. ⑹ Los indicadores técnicos muestran que el valor relativo de los bonos portugueses a cinco años es más atractivo y hay margen para la revaluación del valor de asignación.

El déficit fiscal de Brasil está en línea con las expectativas, pero la presión de la deuda sigue siendo alta

⑴ El déficit presupuestario primario de Brasil en septiembre fue de 17.452 millones de reales, exactamente en línea con las expectativas del mercado de 17.450 millones de reales. ⑵El déficit presupuestario total alcanzó 102.185 millones de reales, cifra significativamente superior a las expectativas del mercado de 86.074 millones de reales. ⑶En los 12 meses hasta septiembre, el déficit presupuestario primario equivalió al 0,27% del PIB, lo que indica que la situación fiscal todavía está bajo presión. ⑷La relación entre la deuda total del sector público y el PIB se mantiene en un nivel elevado del 78,2%, lo que destaca laDesafíos de sostenibilidad empresarial. ⑸La relación entre la deuda neta del sector público y el PIB es del 64,8%, cifra inferior al nivel de deuda total, pero todavía en un rango relativamente alto. ⑹ Los datos presupuestarios reflejan que la consolidación fiscal de Brasil avanza lentamente y que la carga de la deuda aún no ha mejorado significativamente. ⑺El mercado está preocupado por cómo el gobierno equilibrará la disciplina fiscal y las necesidades de crecimiento económico, y existe incertidumbre sobre la dirección de la política.

La tasa de inflación en la eurozona cayó al 2,1% en octubre, cerca del objetivo del banco central

⑴La tasa de inflación de los precios al consumo en la eurozona cayó al 2,1% en octubre de 2025, en línea con las expectativas del mercado. ⑵ Ha caído aún más desde el 2,2% de septiembre y se está acercando gradualmente al objetivo de política del 2% del Banco Central Europeo. ⑶El aumento de los precios de los alimentos, el tabaco y el alcohol se desaceleró al 2,5% y la inflación tanto de los alimentos procesados ​​como de los no procesados ​​disminuyó. ⑷La inflación de los productos industriales no energéticos cayó al 0,6% y la caída de los costos de la energía se expandió al 1,0%. ⑸La inflación del sector de servicios se aceleró hasta el 3,4% por segundo mes consecutivo, el nivel más alto desde abril. ⑹La tasa de inflación básica se mantuvo estable en el 2,4%, ligeramente por encima de las expectativas del mercado del 2,3%.

La inflación de Italia cayó inesperadamente a un mínimo de un año en octubre

⑴ La tasa de inflación anual de Italia cayó al 1,2% en octubre de 2025, el nivel más bajo en un año. ⑵ Fue significativamente inferior al 1,6% de septiembre y muy inferior al 1,6% esperado por el mercado. ⑶Los precios regulados de la energía cayeron un 0,8% interanual, un fuerte retroceso con respecto al valor anterior del 13,9%. ⑷ La inflación de los alimentos frescos se desaceleró al 1,9% y la inflación de los servicios de transporte cayó al 2,0%. ⑸La tasa de crecimiento de los precios de los servicios culturales y de entretenimiento se aceleró al 3,3% y la tasa de inflación básica se mantuvo sin cambios en el 2,0%. ⑹ Tras el ajuste estacional, los precios al consumo cayeron un 0,3% intermensual en octubre, cayendo por segundo mes consecutivo.

El ministro de Finanzas impulsó el yen y la libra cayó a su nivel más bajo del año

⑴ El yen subió el viernes y el nuevo ministro de Finanzas de Japón dijo que está prestando mucha atención a las tendencias del mercado de divisas con un alto sentido de urgencia. ⑵ El dólar estadounidense se mantuvo estable en 154,125 frente al yen, todavía por encima del mínimo de casi nueve meses, y el IPC subyacente de Tokio aumentó un 2,8% interanual, superando las expectativas. ⑶El yen japonés cayó un 4% en octubre, su peor desempeño mensual desde julio, y su tipo de cambio frente al euro cayó a un mínimo histórico. ⑷El índice del dólar estadounidense se mantuvo cerca de un máximo de tres meses, afectado por las decisiones del banco central, los informes de ganancias de las acciones de tecnología y la suspensión de aranceles entre Estados Unidos y China. ⑸ El presidente de la Reserva Federal, Powell, se muestra cauteloso a la hora de recortar los tipos de interés en diciembre, y la probabilidad esperada por el mercado ha caído al 75% desde el 90% de hace una semana. ⑹ El euro se mantuvo estable en 1,1562 frente al dólar. El Banco Central Europeo mantuvo las tasas de interés sin cambios en el 2% por tercera vez consecutiva, diciendo que la política estaba en la "posición apropiada". ⑺ La libra cayó un 0,2% hasta 1,312, con una caída acumulada del 2,3% este mes, mientras la presión política seguía rodeando a la ministra de Finanzas, Rachel Reeves. ⑻ El euro subió un 0,15% a 0,8812 frente a la libra, alcanzando un nuevo máximo en más de dos años y se espera que aumente por quinto mes consecutivo. ⑼ El mercado está preocupado por el impacto del presupuesto del Reino Unido de noviembre en las empresas y los hogares, y los inversores han recurrido a la seguridad de los bonos del gobierno británico.

La inflación en la eurozona cayó ligeramente y el banco central se mantuvo firmemente en la zona de xmhouses.comodidad política

⑴Eurozona 1La tasa de inflación cayó ligeramente al 2,1% en octubre, 0,1 puntos porcentuales menos que el 2,2% de septiembre y todavía ligeramente por encima del objetivo de política del 2% del Banco Central Europeo. ⑵ Esta leve desaceleración brinda a las autoridades una razón para mantener el status quo y no hay necesidad de considerar ajustar nuevamente las tasas de interés clave en el corto plazo. ⑶Los datos de inflación continúan rondando el nivel objetivo, lo que permite al Banco Central Europeo mantener su postura política actual. (4) El alivio gradual de la presión sobre los precios y el patrón equilibrado de crecimiento económico constituyen juntos un entorno político relativamente estable. ⑸La trayectoria actual de la inflación muestra que la zona del euro está avanzando de manera constante hacia los objetivos establecidos por el banco central y no hay fluctuaciones anormales que requieran una intervención inmediata. ⑹ El mercado en general espera que el banco central mantenga la estabilidad de las tasas de interés en el próximo período y observe el impacto continuo de las políticas existentes en la economía. ⑺El resultado de estos datos refuerza aún más el juicio previo del banco central sobre las perspectivas económicas, es decir, que la inflación volverá gradualmente al nivel objetivo.

Las ventas minoristas de Grecia se recuperaron con fuerza y ​​el motor de la demanda interna se reavivó

⑴El volumen de ventas minoristas de Grecia aumentó un 3,9% interanual en agosto, significativamente más rápido que la tasa de crecimiento del 2,1% de julio, lo que demuestra que el impulso del consumo continúa aumentando. ⑵ Los ingresos por ventas minoristas aumentaron un 5,3% interanual, superior al aumento del 3,9% de julio, lo que refleja que el volumen total de ventas y los factores de precios promovieron conjuntamente el crecimiento. ⑶El volumen de ventas de alimentos aumentó un 4,6% interanual, convirtiéndose en un pilar importante que respalda el crecimiento minorista general. ⑷ El volumen de ventas de productos no alimentarios (excluidos los xmhouses.combustibles para motores) aumentó significativamente un 7,6%, lo que indica que la demanda de bienes de consumo no esenciales se ha recuperado significativamente. ⑸El volumen de ventas de xmhouses.combustible para automóviles disminuyó un 1,9% interanual y fue la única subcategoría que se redujo. ⑹ A juzgar por las tendencias recientes, las ventas minoristas han mantenido un crecimiento positivo durante tres meses consecutivos, en marcado contraste con la caída del 5,8% en mayo. ⑺La actual tendencia de crecimiento ha mejorado significativamente con respecto a la caída del 5,1% en agosto del año pasado, lo que indica que el mercado de la demanda interna griega está saliendo de la crisis.

Los rendimientos de los bonos del gobierno británico aumentaron siguiendo la tendencia de los mercados de bonos de Estados Unidos y Europa

⑴Los rendimientos de los bonos del gobierno británico aumentaron, siguiendo la tendencia de los mercados de bonos de Estados Unidos y la zona del euro. ⑵Los inversores han reducido sus expectativas de recortes de tipos de interés por parte de los principales bancos centrales en los próximos meses. ⑶La Reserva Federal recortó las tasas de interés el miércoles, pero dijo que tal vez no volvería a tomar medidas en diciembre, y el Banco Central Europeo mantuvo las tasas de interés sin cambios el jueves. ⑷ Han disminuido las expectativas de recortes de las tasas de interés en Estados Unidos y la zona del euro, y también han disminuido las expectativas de recortes de las tasas de interés en el Reino Unido. ⑸ El mercado monetario predice que el Banco de Inglaterra recortará las tasas de interés para fines de 2025 con una probabilidad del 62%, una disminución de 10 puntos porcentuales respecto a hace una semana. ⑹El rendimiento de los bonos del gobierno británico a 10 años aumentó 2,2 puntos básicos hasta el 4,430%.

3. Tendencias de los principales pares de divisas antes de la apertura del mercado de Nueva York

EUR/USD: A las 20:23 hora de Beijing, el EUR/USD cayó y ahora está en 1,1560, una disminución del 0,05%. En las operaciones previas al mercado en Nueva York, el precio (EURUSD) terminó a la baja en una negociación tranquila en el último nivel intradiario, ya que el nivel de soporte clave de 1,1550 se estabilizó y el indicador de fuerza relativa xmhouses.comenzó a mostrar signos positivos. Después de alcanzar niveles de sobreventa, está tratando de aliviar algunas de las condiciones de sobreventa mientras experimenta una presión a la baja continua y su intercambio por debajo de la EMA50.Aparece el efecto de la resistencia dinámica. A corto plazo, domina la principal tendencia bajista y el par cotiza a lo largo de la línea de tendencia.

GBP/USD: A las 20:23 hora de Beijing, el GBP/USD cayó y ahora está en 1,3114, una disminución del 0,27%. Antes de la apertura del mercado de Nueva York, en la negociación intradiaria del último día, el precio (GBPUSD) cayó y la principal tendencia bajista dominó en el corto plazo. Su precio cotizó a lo largo de la línea de tendencia, lo que confirma la continuación de esta tendencia a la baja. Al mismo tiempo, xmhouses.como su precio cotizaba por debajo de la EMA50, la presión técnica continuó y se redujo la posibilidad de una recuperación sostenible.

Oro al contado: a las 20:23, hora de Beijing, el oro al contado cayó y ahora cotiza a 4018,98, una disminución del 0,13%. Antes de la apertura en Nueva York, los precios (del oro) cayeron durante la sesión anterior, ya que persistió la presión negativa al caer los precios por debajo de la EMA50, lo que reforzó la estabilidad de la tendencia de corrección bajista en el corto plazo. Además, el índice de fuerza relativa se volvió negativo después de alcanzar niveles de sobrecompra.

Plata al contado: a las 20:23, hora de Beijing, la plata al contado ha subido y ahora se cotiza a 48,971, un aumento del 0,17%. Antes de la apertura del mercado de Nueva York, después de una serie de ganancias consecutivas, los precios de la plata cerraron al alza en la última negociación intradiaria. El precio rompió con éxito la línea de tendencia de corrección bajista, lo que le permitió superar la resistencia de la media móvil exponencial de 50 días y deshacerse de la presión negativa. Por otro lado, este aumento ha provocado que el índice de fuerza relativa alcance niveles de sobrecompra, lo que podría obstaculizar la continuación del reciente repunte, especialmente si surgen señales negativas superpuestas.

Mercado del petróleo crudo: a las 20:23, hora de Beijing, el petróleo estadounidense cayó y ahora cotiza a 60,460, una disminución del 0,18%. Antes de la apertura del mercado de Nueva York, los precios del petróleo crudo cayeron ligeramente el último día de negociación y continuaron intentando encontrar un impulso alcista para reanudar su trayectoria alcista. El precio se mantuvo estable por encima de la EMA50, formando un soporte dinámico clave para ayudarlo a mantener su tendencia alcista en medio de la caída actual.

4. Perspectiva institucional

Citi: El proyecto de presupuesto belga está retrasado y la alerta de riesgo de la política europea ha sido mejorada

Aman Bansal, estratega de tipos de interés de investigación de Citi, advirtió en el último informe que el gobierno belga no ha presentado un informe a la Unión Europea.El proyecto de presupuesto presentado por el Consejo de la Alianza corre el riesgo de ser evaluado financieramente. "Dado que estamos lejos de alcanzar un acuerdo presupuestario, aunque esto sea sólo una estrategia de negociación, los riesgos políticos seguirán aumentando en el corto plazo". El analista señaló que la situación actual ha obligado a los bonos del Estado belga (OLO) a equilibrar la doble prueba de los riesgos políticos a corto plazo y los riesgos fiscales a medio plazo.

Vale la pena señalar que, con la excepción de algunas subastas de consulta inversa opcionales, Bélgica ha xmhouses.completado su plan de emisión de bonos para 2025. El estratega cree que "esta operación preventiva puede ayudar al mercado OLO a sobrevivir al actual ciclo de incertidumbre política". Los datos de Tradeweb (104,15-1,29-1,22%) mostraron que el rendimiento de referencia OLO a diez años subió 0,9 puntos básicos hasta el 3,175%, lo que refleja que el mercado está reevaluando la prima crediticia del país.

United Overseas Bank: El Banco de Tailandia podría necesitar recortar las tasas de interés más de lo esperado a medida que aumenta el riesgo de deflación del balance

Los economistas de la UOB advirtieron en el último informe de investigación que el Banco de Tailandia podría necesitar implementar recortes de las tasas de interés más agresivos que las expectativas del mercado para frenar el riesgo de deflación. Los datos muestran que los precios al consumidor tailandeses han mostrado un crecimiento interanual negativo durante seis meses consecutivos.

Los analistas señalaron que la intensificación de la presión deflacionaria no se debe sólo a la continua caída de los precios, sino que una amenaza más sustancial es la deflación del balance causada por un crédito bancario débil y un alto apalancamiento del sector privado.

El banco prevé que el Banco de Tailandia implementará recortes de tipos de interés de 25 puntos básicos en diciembre de 2025 y el primer trimestre de 2026 respectivamente, con el fin de aliviar la presión de acumulación de riesgos sistémicos.

El contenido anterior trata sobre "[Sitio web oficial de XM]: la tasa de recompra de EE. UU. se disparó al 4,25%, análisis de tendencias a corto plazo del oro, la plata, el petróleo crudo y las divisas al contado el 31 de octubre". Fue cuidadosamente xmhouses.compilado y editado por el editor de divisas de XM. ¡Espero que sea útil para sus operaciones! ¡Gracias por el apoyo!

Debido a la capacidad limitada del autor y a las limitaciones de tiempo, algunos contenidos del artículo aún deben discutirse y estudiarse en profundidad. Por lo tanto, en el futuro, el autor llevará a cabo investigaciones y debates exhaustivos sobre los siguientes temas: